地產股: 現價 V.S. 每股資產淨值

By | 2018-12-21

 

最近合和(54)提出私有化,新聞報導有提及私有化作價較每股資產淨值(NAV)折讓近35%,那今個星期便談談NAV,以及本地地產股現價與每股資產淨值的比較。每股資產淨值Net Asset Value (簡稱NAV) 計算公式是總資產減總負債,再除以公司總發行股數,簡單來說,如某股票現價與每股資產淨值呈折讓,那該股可算是抵買;相反某股票現價與每股資產淨值呈溢價,那該股可算是估值偏貴。

 

 

圖表顯示,表列的全部本地地產股現價與每股資產淨值均呈折讓,當中英皇國際(163)折讓幅度最大,達76.15%;長實集團(1113)折讓幅度最小,達27.08%。

總括來說,每股資產淨值只是衝量企業的其中一個因素,還有其他基本因素如P.E. , P.B. , R.O.E等,以及一間公司前景 , 盈利能力、當時市況等都會影響股價表現;因此即使一間上市企業現價與每股資產淨值呈大幅度折讓,也不代表股價將會升至與每股資產淨值一樣;這點投資者需留意。