滙豐控股（00005）2018 Dec 12 股價：$64 市值：13,020億 息率：6.2%
粉飾櫥窗因素：
基金經理通常在年結或季結時盡量提高投資回報以爭取豐厚表現費，所以必需買入恒指成份股滙豐控股等最大權重比例的藍籌股(2018年12月約比重10%)第二及第三位分別為友邦保險(8.9%)建設銀行(8.1%)，以助推動恒生指數波動。此外，滙豐控股一年共派四次股息，每年二月底會有一次較大末期派息(一般是第一，二，三次的壹倍之上利息)，故吸引投資者買入收息，達至財息兼收過肥年。
回購及股息政策：
滙豐控股於2018年8月16日分別在71日完成20億美元股份回購計劃，平均每股回購價約為75港元。一般股票回購完成後可註銷，已發行股票數目就會減少，在相同盈利下，公司每股分派盈利會增加，有利現有股東。
滙豐控股現股價在64元，股息率6.2%，而且每年派4次息，持有滙豐控股的投資者，每季都有息可收，對好息一族來說實在很吸引。匯控管理層一直以每年增加派息為目標，以回饋一眾股東的支持。就算盈利下跌滙豐亦會保持派息，令股息率得以維持，除非往後盈利大跌或出現虧損，否則往後股息能夠保持。相比恒生銀行(00011) 有3厘多、中銀香港(02388)有4厘多，而滙豐控股息率達6厘跑贏同業。2018年第三季業績勝於各大行預期。
FinTech衝擊傳統銀行業？
傳統上，銀行業有兩大的收入來源：利息收入及費用收入。不幸的是，隨着科技的發展，傳統銀行業似乎正受到金融科技（下稱FinTech）的打擊。這兩大收入來源均面對不同程度的挑戰。利息收入=P2P貸款 費用收入=電子錢包
經歷數年創新P2P貸款及電子錢包急速上升後，問題開始浮現，如內地P2P爆煲，2016年初，一間P2P平台涉76億美元的龐氏騙局，導致90萬人受騙，傳中央叫停全國中小借貸平台。而電子錢包仍然是以小額金錢往來，較大資金始終需要傳統而具規模的銀行辦理。
傳統銀行與客戶的關係是建基於信任，銀行的成功則建基於信譽。很多客戶與銀行的關係始於孩提並延續至跨代；由個人理財擴展至企業往來，這些都是基於銀行的信用和信譽。滙豐銀行無論在服務水平、效率、保安、私隱及合規等方面都達世界一流水平，一直以來受國際條例及本地監管機構的嚴密監管。相信FinTech短期都未能完全取代傳統銀行，而傳統銀行也可申請虛擬銀行牌照，與時並進。
匯豐銀行行政總裁王冬勝於2018年12月04日表示，未來三至五年將投入21億美元發展科技，其中2億美元將用作投資金融科技。將銀行業務部份重複的工序可由自動化取代，區塊鏈科技亦可適用於貿易融資、資金管理及外匯等業務。
綜合而言，滙豐銀行有一定的實力、品牌、網絡和前景，是不容易被取代。無論是保險業或物業揭市場佔有率今年都奪双榜首佳績，加上國家發展機遇下首批先行者優勢，相信匯豐最壞的時間已過。
現階段金融環境及政治環境變得複雜，業務波動難免。滙豐累積153年銀行經驗，市值超過一萬億港幣，走過多次金融風暴仍屹立不倒，通過嚴格監管及風險管理，相信匯控已有一定經驗，再大的危機重來相信也不會對企業造成核心的影響。
過去數十年，匯控是較多大型私營基金和較富有長者投資收息之選。現價匯控$64為0.87倍市賬率，股息收益率為6%之上，無論是息率及市帳率均相當吸引。可考慮於64元先入第一注， 2018年10月尾創下的17個月新低60.35元相信已成今年鐵底。適合資金充裕長線收息型投資者，中線先上望70元，跌市時作可分段買入。