領展房產基金（823.HK） 2018 Nov 15 股價：$74 市值：1,559億 息率：3.5%
領展主要業務為在香港擁有收租物業，分佈於香港區11個物業、九龍區55個物業，新界區72個物業，旗下擁有物業組：如商場、停車場、街市，合共138個，內部樓面面積約1,100萬平方呎零售物業及約61,000個泊車位。
領展房產基金為一隻房地產投資信託基金，而根據信託契約，領展需確保每個財政年度，向基金單位持有人派付之分派總額不少於可分派收入總額之90%以市值計，領展是亞洲地區最大型房地產投資信託基金，亦是全球以零售為主最大的房地產投資信託基金之一。
領展最吸引是擁有高人口流量的屋邨商場及停車場，這些出租物業跟民生息息相關，因此收入相當穩定。早年以實用為主的商場和街市，可以透過翻新提高租金收入或提高出售價值，去年末季領展賣屋邨商場17個套現230億元。
政府放寬限制，使領展可以踏足發展起樓項目及收購物業投資。領展投資於中國內地物業組合包括北京歐美匯購物中心、上海領展企業廣場1座及2座以及廣州西城都薈廣場（於年內完成收購）。歐美匯購物中心及西城都薈廣場的出租率分別為100.0%和99.2%。
領展2018年內完成了14項資產提升項目，包括TTown及TKO街市等和內地物業組合，所有項目均超出15%投資回報。資產提升釋放了物業組合的增長潛力。截至2018年9月底止中期業績，期內可分派收入總額為27.59億元，按年升5.95%，期內每基金單位分派130.62港仙，按年增7.5%；每基金單位應佔資產淨值85.41元，按年增2.8%。
領展是理想的優質股，有相當的規模及坐擁不少優質商場，而餘下還有一些可翻新提高租金收入的商場，故仍有很大潛力。加上派息政策穩定，無論是收息，又或是增值方面，領展都能滿足這個條件。公司過去作風都是以股東利益為先，因此股價在$70以下有是較好的買入區，息率約3.5%，跌市時作可分注買入策略。
中國人壽（02628.HK）2018 Nov 15 股價：$16.7 市值：1,214億 息率：3 %
巴菲特於1967年3月花了860萬美元買下了國家賠償公司(National lndemnitY)，又在1998年12月用220億美元收購通用再保險公司(General Re)。原因是巴菲特看中了保險業其龐大的現金流，即“浮存金”(float，主要由賠款準備金和未到期責任準備金構成)。
浮存金是保險公司為應對未來理賠所需而必須提存的預備金。本質上，浮存金並不是保險公司所擁有，但保險公司卻可以“暫時”(也許可以長達數年甚至數十年)持有的錢進行投資運用，在不用付利息同時，更沒有確實還款期，以獲取產業與市場的投資收益。巴菲特因此獲得“免費”大量的資金。某年公司年報上他高興地寫道：“別人付錢給你讓你持有他們的錢，還有比這更美的事情嗎?”
話說美國保險提出高爾夫球參賽者只要掏10塊錢作為門票，誰能夠一桿進洞，就獎勵給他10萬美元。只有巴菲特不買，解說：看起來是一場帶獎金高爾夫球的比賽，但其實它是一張保單，花了10塊錢的保費，預期得到10萬美元的賠付。可是這筆保單不划算？美國職業巡迴賽的選手，一桿進洞的機會率大概在1/3700，而業餘選手一桿進洞的機會率在1/12500，10萬塊的獎金，1/12500的機會率，二者相乘，你的預期收益只有8塊錢，但是買保單花了10塊，其實等於最後虧了兩塊。這就是保險公司生意的秘訣，是個計算機會率的生意。
中國人壽是內地最大的人壽保險公司之一， 2017年度總保費5119.7億元人民幣，為內地較大的保險資產管理者。提供個人人壽保險、團體人壽保險、意外險和健康險等，是內地領先的個人和團體人壽保險與年金產品和意外險供應商。
未來內地的壽險市場增長隨著個人收入增強及市場開始普及化下，將會有爆發性增長，加上中國人壽也成立了國壽科技，提供人工智慧、人臉識別、大數據等功能；至今95%的業務客戶可以在線上辦理。令中國人壽品牌較應及科技應用在可取得較大市場增長。今年天貓1111，一天營業額超過2135億人民幣。如不是電子化線上交易，無法想像實體店人手化如何可能在開市後2分5秒便完成超過100億元人民幣交易金額，一天單流量超過10億次，未來網購保險將成大勢。
總結以上種種因素，中國人壽在行業中擁有一定的優勢，令其產品繼續有一定的吸引力，是一隻不錯的優質股。適合較穩健長線型的投資者，無論是平穩增長還是收息，都是可取的，股價在$16或以下是較好的買入區，息率約3%，跌市時作可分注買入策略。
續…..
(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)