甚麼是美聯儲縮表？

縮表即資產負債表縮小，簡稱「縮表」。2008年金融危機後，美聯儲不僅將短期利率降至接近零的超低水平，又先後通過三輪量化寬鬆貨幣政策購買大量美國國債和機構抵押支持證券，大幅壓低長期利率，以促進企業投資和居民消費，刺激美國經濟復甦。美聯儲資負債表的規模也從危機前不到1萬億美元膨脹至目前的約4.5萬億美元，其數額佔美國國內生產總值(GDP)的比重從6%升至24%。對比美聯儲的量化寬鬆政策(QE)，如今的「縮表」可謂「QE」的反向操作。加息和縮表都是美聯儲收緊貨幣政策的重要工具，二者相互補充。加息會直接推升短期利率水平並傳導到長期利率，進而影響家庭消費和企業投資；縮表則會直接推高長期利率，推升企業融資成本，從而令美國金融環境收緊。根據美聯儲公佈的縮表計劃，其將逐步減少對美聯儲持有的到期證券本金進行再投資來縮減資產負債表。