縱橫匯海 港股收市分析 (27/9/2016) – 電視辨論希拉莉暫勝一仗
恆生指數：
開市：23,356 最高：23,646 最低：23,295 收市：23,571
升253.98點 成交647.22億
上升股份 / 下跌股份數目 947/ 597
今早本港美國舉行總統選辨論，市場認為希拉莉獲勝，道指期貨今早向好，港股跟隨外圍反彈，恆指收市報23,571點，升253點，成交647億。A股今日上升，上證綜合指數上升17.7點，報2,998點。
藍籌股普遍上升，中資金融股反彈，工行(1398)升2.5%；建行(939)升1.2%；交行(3328)升1.7%。國壽(2628)升1.5%；平保(2318)升0.9%；國際油價上日回升，中石油(857)升0.4%；中海油(883)升0.6%；中石化(386)升1.9%。瑞聲科技(2018)先跌後回升，升1.2%。
有大行唱好濠賭股前境，濠賭今日反彈。金沙(1928)升3.1%；銀河(27)升1.6%；澳博(880)升2.7%；永利(1128)升2.4%。
國家統計局今早公布，8月內地規模以上工業利潤為5,348億元 按年升19.5%。汽車股造好，吉利(175)升3.7%；寶信汽車(1293)升3.0%；北京汽車(1958)升3.8%；廣汽(2238)升1.8%。
個股方面，金寶寶(1239)升13.9%。金蝶國際(268)升1.3%；IGG(799)升4.0%；博雅互動(434)升6.4%。
期權策略 – 為正股買保險 (Protective Put)
昨日本欄建議若擔心正股下跌，可用認沽期權來抵消部份損失，情況有如為正股買保險一樣。操作情況下：以1手匯控(5)為例，假設買入價為今日開市價$57.5，在北水南下及公司逆回購支持下，看好公司長線前境，但又擔心市場會有不利消息令股價回吐，你可買入1手10月份$57.5行使的認沽期權(long put)，目前期權金大約$1.3，合約單位同正股一樣400股，即成本是＝$1.3×400=$520。假設到10月底時，匯控股價不幸下跌到$55元，認沽期權變成價內，理論上價格會升至$2.50($57.5-$55.0)，期權倉位可以出現淨收入($2.5-$1.3)x400=$480；同時，正股帳面虧損($57.5-$55)x400=$1,000，但部份被所賺的期權盈利抵消，即只虧損$1,000-$480=$520。
當燃，10月底時，正股可以上升，假如正股升至$60，正股帳面賺了$1,000，但由於期權已變成價外，期權變成無價值，即帳面盈利減少至$480($1,000-$520)。這是為股價下跌止蝕，但仍可享受正股上升潛力的策略，適合長線持有股票並對沖短期下跌風險。
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