2020年的恆指「狗股」名單

By | 2020-01-10


2020年的恆指「狗股」名單

投資市場有一種叫道瓊斯狗股理論(Dogs of the Dow)是由美國著名基金經理歐希金斯(Michael O‘Higgins)提出,年底最後交易日收盤後,在道指成分股中選擇股息收益率最高的10隻股票作投資組合,主要是大藍籌股。

正常情況下藍籌公司相對穩建,若派息金額維持不變,股價愈低殘,股息率便會愈高,長遠是有機會跑贏指數表現。有統計顯示,按狗股理論選股而成的投資組合,在過去十年跑贏同期道指表現近三成,這模式被稱為「狗股策略」。

這其實是買防守力較高的收息股方法、又或每年追落後股的方法。對於不熟悉該策略的人來說,這可看作是一個簡單而又相對穩健的投資組合再分配。只要每年以「狗股」名單中重新組合10隻恒指成分股,可分散風於不同行業之餘,亦可收取不錯的股息率。此策略在升市中回報定能跑贏通脹和定期存款。就算碰到大跌市,長期投資者收高股息之餘,一般都可睡得著。

2020年的恆指「狗股」名單中,預期息率最小都有4.8厘,銀行股佔5席位。中石化(00386)、中國神華(01088)、中行(03988)、滙豐控股(00005)、新世界發展(00017)、中銀香港(02388)、交通銀行(03328)、中國移動(00941)、建行(00939)及中國海洋石油(00883)。10隻狗股平均息率為6厘,市盈率7.72倍,市帳率0.82倍,平均市值4,600億,從數字上看也體現了防守力較強的參數。

 

市盈率P/E        假設市價為24元,過去一年的每股盈利為3元,則市盈率為24/3=8。該股票被視為有8倍的市盈率,回本期為8年

市帳率P/B       如果市帳率大於1或出現溢價,即股份相對偏貴,相反,數字細過1或出現折讓,即股價相對便宜。