2019年的恆指「狗股」名單

投資市場有一種叫道瓊斯狗股理論（Dogs of the Dow）是由美國著名基金經理歐希金斯（Michael O‘Higgins）提出，年底最後交易日收盤後，在道指成分股中選擇股息收益率最高的10隻股票作投資組合，主要是大藍籌股。

正常情況下藍籌公司相對穩建，若派息金額維持不變，股價愈低殘，股息率便會愈高，長遠是有機會跑贏指數表現。有統計顯示，按狗股理論選股而成的投資組合，在過去十年跑贏同期道指表現近三成，這模式被稱為「狗股策略」。

這其實是買防守力較高的收息股方法、又或每年追落後股的方法。對於不熟悉該策略的人來說，這可看作是一個簡單而又相對穩健的投資組合再分配。只要每年以「狗股」名單中重新組合10隻恒指成分股，可分散風於不同行業之餘，亦可收取不錯的股息率。此策略在升市中回報定能跑贏通脹和定期存款。就算碰到大跌市，長期投資者收高股息之餘，一般都可睡得著。

2019年的恆指「狗股」名單中，預期息率最小都有5.2厘，銀行佔5席位。分別是中石化(00386)、中國神華(01088)、中行(03988)、滙豐控股(00005)、金沙(01928) 、碧桂園(02007) 、交通銀行(03328)、華潤電力(00836)、建行(00939)及工商銀行(01398)。10隻狗股平均息率為6.4厘，市盈率10倍，市帳率1.5倍，平均市值4,600億，從數字上看也體現了防守力較強的參數。