近日因中美貿易戰重燃以及本港政治形勢日趨動盪，港股大幅下挫，持有港股的投資者可以如何自處？投資者其實可以買入恆指認沽期權(Long Put)作對沖正股的損失。恆指期權有標準與小型之分，標準合約每指數點$50，小型合約每指數點$10，合約到期日為該月最後第二個交易日，恆指期權為歐式期權，於到期日只會以現金結算。
投資者如看淡大市表現，應買入恆指認沽期權(Long Put)。現以買入標準恆指8月行使價26,000點認沽期權為例，若8月5日恆指現貨價為26,151點，買入行使價貼近現價的恆指8月行使價26,000點認沽期權時的成交價格為550，買一手的價錢為(550*50)=27,500港幣。當8月6日恆指跌至25,397點時期權的成交價格為970，如以這價格平倉，投資者一手則獲利(970-550)*50=21,000港幣。但投資者亦要留意恆指8月認沽期權到期日為8月29日，隨著到期日愈近，期權價值會愈低，其價值有可能因價外而變為零，因此買入認沽期權投資者最大的損失就是其所付出的期權金即(550*50)=27,500港幣。總括而言，投資者可根據自身盈虧的情況在到期日前決定是否平倉作止賺上損，當然投資者買入恆指認沽期權可以只是純粹對沖正股損失風險，則可繼續持有至到期日。
(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)