上星期總結了一年內(2016年8月至2017年7月)各農產品期貨的表現，這星期將探討指數期貨的表現。從下圖所見，發現小型納斯達克100指數的表現最佳，年內上升24%，其次是恆生指數期貨及日經指數期貨，分別上升22%和21%。除了美匯指數外，各類指數期貨均在一年內上升。美匯指數在2016年下半年上升至高位，但從2017年起開始回落，現在已創出年內新低。而最近一個月（2017年7月）升幅最高的是恆生指數期貨，升幅約6.5%。最近一個月跌幅最大的為美匯指數，月內跌幅約3%。

(圖 1) 

(圖 2) 

值得留意是恆生指數與國企指數的關係係數為0.9，以往我們亦回顧了2007至2016年恆生與國企的關係，當時10年的關係係數為0.78，而最近一年已升至0.9，反映兩者互相影響的因素越來越大。
總括而言，這一年內只有美匯指數是下跌的。美匯指數從2017年起開始下跌，代表美元弱勢。美元弱勢主因是特朗普上任後市場對他充滿信心，但其後並沒有落實任何實質政策，美匯開始下跌，加上美國經濟因素不明朗，放慢加息步伐，歐洲及日本亦進行寬鬆政策，加劇美匯指數進一步下跌。