上星期討論了各指數與恆指過去10年的對比，這星期則討論它們的趨勢。上述圖表為各指數在1977 – 2016年每月收市價，利用恆生指數為基礎，計算它每十年與其它指數的相關系數作對比。四隻指數分別為國企指數、道琼斯工業平均指數、上証指數及深証指數。
恆指與道指的相關系數在40年間由強變中等，1997年以前，相關系數曾達至0.93。但近十年己回落至0.55。這代表港股受美股市場的影響漸漸遞減。相反，恆指與國指的相關系數由0.58升至0.78，表示兩者關係續漸增強。而上証及深証與恆指的相關系數亦由0.31升至0.59及由0.15升至0.51，代表它們之間的關係由弱升至中等。三隻指數的相關系數在近20年間都不斷增強，表示中國市場對香港股市的影響不斷擴大。隨著中國市場發展越來越開放，對香港市場的影響亦可能會持續加強。
*相關系數可反映兩個變量之間的相互關系及其相關方向’
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